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伯南克回顾金融危机:美联储犯了两个致命错误

新浪财经 | 2018-09-14 09:52 | 4158

全球金融危机爆发十周年之际,时任美联储主席的伯南克也开始反思美联储当时的作为,并承认当时美联储犯下了错误。

  现任布鲁金斯学会资深学者的伯南克,周四在该协会网站上发布的视频中称,当时政策制定者在应对金融危机时犯了两个错误:没人预见到危机对金融市场和机构的影响是这么的广泛且破坏性如此之强,以及危机对更广泛的经济层面会带来如此巨大的影响。

  他表示,包括许多美联储官员,以及他自己的过往研究都发现,从1930年代的经济大萧条和过往的经济危机中来看,金融危机都是触发更深层衰退的重要诱因。但尽管如此,08年金融危机时,美联储和其他预测市场的学者使用的研究模型,并没有识别出金融危机带来的深层次影响。

  伯南克举例说,当时的预计曾认为,美国失业率仅仅会到达7%左右,但最终在2009年时曾触及10%的高位,因此当时人们对金融危机对经济造成的影响,并没有很好地进行预估。

  关于08年金融危机为何会造成如此深层的影响,伯南克认为是因为当时市场出现了金融恐慌,以及融资出现了重大问题所导致。他表示,就像1930年代时发生恐慌时,人们排着长队去银行挤兑一样,金融危机时人们通过电子形式将资金从金融机构中抽出,让机构抛售债务、停止新的借贷,导致信贷闪崩。

  与一些经济学家认为住房价格暴跌是引发经济衰退的主要原因不同,伯南克在视频中表示,房价下跌对家庭财富和消费支出带来负面影响影响,但最终是因为抵押贷款市场的崩溃引发了恐慌,而如果投资者没有从银行和金融机构中抽出资金,经济衰退就不会那么严重。

  而面对当时没有将更多时间和精力用来帮助房主再融资,从而导致危机加重的质疑,伯南克表示这一说法并不精确,因为财政部当时帮助了数以百万计的房主进行再融资,调整了抵押贷款。

  但他表示,当时确实有多数的房主没有得到帮助,主要是因为国会在帮助房主的预算方面管得紧,有一部分政治原因;此外,帮助房主还要依赖有能力修正和重组抵押贷款的服务商,但在实操过程中,这些服务商不堪重负,并不能有效处理成千上万的抵押贷款问题。

  对于上一次金融危机得到的教训,伯南克认为最主要是中断信贷供应造成的金融恐慌,会对宏观经济造成巨大的破坏。

  对于未来,伯南克引用自己的研究表示,需要确保金融系统足够资本化且拥有充足的流动性,有足够的安全措施来阻止这类金融恐慌的发生。即便这类恐慌再发生,也要保证政策制定者有适当的工具来回应它,并使用比08年危机时更有效、系统和可预测的方法来应对金融恐慌。

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